港股在涉及客岁十月高点后，莫得篡改，连接高涨，冲突了昔日三年的熏陶。这种“空中加油”，能否捏续？ 明天还能有什么鞭策高涨的催化剂?1，高涨带来更大高涨。广博的投资者，基于昔日的熏陶，在恒生指数涉及前期高点后，要么赢利了结要么掀开空单。一朝市集连接高涨，对冲基金空头可能被动平仓，而赢利了结的投资者也可能被动买总结。鞭策进一步的高涨。 

2，好意思国市集下降。绝大多数人人投资者一方面连接看好好意思股（昔日十年的好意思股牛市进展淹没了总共的空头）；另一方面追到短期好意思股震荡下降，部分人人投资者此前把好意思股投资头寸转机到其他市集，包括港股。但他们还在不雅察，四月运转的季报技巧。历史上，好意思股公司的苍劲事迹，让每个季报季好意思股市集王人有很好的进展。万一四月好意思股季报季进展欠安，或者过了一季报走漏技巧后，很多投资者可能“sell in may and go away”。这些离开好意思股的资金，可能加仓港股，带来高涨。

3，基准利率下降。受好意思联储暂停降息的影响，香港市集的银行间拆借利率居高不下。但咱们不雅察到香港市集的广谱资金价钱，比如城投债利率（垃圾债券利率），本年以来握住下降，与好意思国国债利率下降标的一致。明天，开户平台好意思联储淌若重启降息，香港银行间利率下降，港股无风险利率下降，港股高涨。

4，外洋资金流入。迄今，香港恒生科技指数的高涨，快要一半的资金净流入来自南下资金。外洋资金还未充分发力。明天，淌若有更多数据走漏，中国宏不雅经济在 2025 年 2、3 季度，房地产周期触底，解脱通货紧缩。一朝 CPI 接近 2%，PPI 梗概转正，出现明确的信号表征企业利润在 2025 年卓绝 2024 年。那么广博外洋资金，将清晰流入中国市集，而不单是是局限于科技板块，带来全面的港股高涨。

5，历史熏陶走漏，外洋资金流向中国钞票的经过中，港股进展当先于 stock connect，当先于 A 股进展。

风险领导：

1）经济复苏不足预期：经济复苏不足预期可能会加重市集不细则性；

2）好意思联储降息节律不足预期：或对A股资金面变成负面影响；

3）地缘政事“黑天鹅”事件：影响外资流动。

著述开始：陈李/陈梦/葛晓媛，著述开始：陈李lichen，原文标题：《港股“空中加油”的动能》。

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