迈瑞医疗2025年Q1营收同比下落12.12%，Q1归母净利润同比下落16.81%。公司称，当今的竞争环境导致公开招标到收入证明的时辰差显赫拉长，一季度国内收入本色反应的已经昨年招标大幅下滑的影响。跟着中国医疗行业整顿常态化、医疗蛊惑更新时势开动逐渐启动，下半年收入较上半年多，而且每季度收入将逐渐环比改善。

4月28日，迈瑞医疗公布2024年和2025年Q1功绩报告，重心如下：

营收：2024年买卖收入367.3亿，同比增长5.14%，Q1营收82.4亿元，同比下落12.12%。 归母净利润：2024年归母净利润116.7亿，同比增长0.74%。Q1归母净利润26.3亿元，同比下落16.81%。 扣非净利润：扣非净利润114.4亿元，同比增长0.07%。Q1扣非净利润25.3亿元，同比下滑16.68%。 基本每股收益：2024年基本每股收益9.6356元，同比增长0.81%；Q1每股基本收益2.1698元，同比下滑16.89%。

迈瑞医疗Q1功绩承压，国内业务拐点将至

迈瑞医疗财报显现，公司Q1营收同比下落12.12%至82.37亿元，Q1归母净利润同比下落16.81%至26.29亿元。

迈瑞医疗指出，天然公司功绩仍处于下行区间，但环比昨年四季度已显赫改善，相配是国内业务环比增长跳跃50%，标明行业复苏正在逐渐伸开。

分区域来看：

国际阛阓握续发力，尽管一季度国际业务同比增长不及5%，但研究到昨年同时的高基数，其两年复合增长率仍保握在15%以上，其中发展中国度阛阓两年复合增速接近19%。当今国际业务收入占比已擢升至约47%，跟着公司握续深化腹地化平台缔造，这一比例有望进一步提高。

国内阛阓逐渐回暖，公司指出，当今在公开招标到收入证明之间的时辰差显赫拉长，一季度国内收入本色反应的已经昨年招标大幅下滑的影响。是以一季度国内业务天然同比下落跳跃20%，但环比昨年四季度已增长50%以上，显现阛阓正在逐渐回暖。

公司默示，自昨年12月以来，医疗蛊惑月度招标数据呈现握续复苏态势，本年一季度以来医疗蛊惑更新时势也在逐渐启动。基于此，公司有信心国内业务将从本年三季度开动迎来要紧拐点。

公司默示，受疫情及医疗行业整顿等成分影响，夙昔几年业务节律出现极端波动，2023年和2024年的收入散布均呈现上半年占比高于下半年的非平素状态。

频繁医疗采购步履不才半年较为活跃，因此公司收入下半年频繁会比上半年多，跟着中国医疗行业整顿常态化、医疗蛊惑更新时势开动逐渐启动，公司展望2025年险阻半年的收入将回首到更适合行业规则的"前低后高"散布情况，即下半年收入较上半年多，而且每季度收入将逐渐环比改善。

研发方面，迈瑞医疗在一季度陆续保握高研发干预，云交易研发开销达8.47亿元，占营收比重10.28%。限度2025年3月末，公司累计苦求专利11977件，其中发明专利苦求8605件；已授权专利5973件，其中发明专利授权2979件。

一季度内，公司在体外会诊边界推出了多款新试剂产物，限度一季度末化学发光免疫试剂NMPA已上市产物90个，CE已上市产物94个。人命信息与救援边界推出了肠内养分泵、等离子电切专业决策等新产物与贬责决策。医学影像边界推出了Vetus E5动物专用便携式彩超级新产物，握续丰富产物线。

体外会诊首超人命信息救援，成营收第一

公司2024年财报显现，营收同比增长5.14%，归母净利润同比增长0.74%。

分区域看，国际阛阓发挥陆续向好，国内业务2025年有望迎来拐点：

迈瑞国际阛阓占比达45%，同比擢升21.28%。高端客户禁止败坏，包括西洋地区的深切布局与伙同，多个旗舰病院和国际集团已成为中枢合作伙伴。欺诈“瑞智联”、“瑞影云++”等数字平台，已在自主研发、系统集成方面获取了显赫收效，设置了高端品牌明白。

国内业务同比下滑5.1%。主要因所在财政垂死、医疗专项债刊行减少及蛊惑更新时势导致招标延误，联系词这些影响成分在2025年有望迎来拐点。

凭据企业预警通数据，2025年第一季度，所在专项债，相配是用于病院扩建和蛊惑采购的医疗专项债，刊行边界将竣事较快增长。国度也将增多债务名额并救援所在化解债务风险。此外，医疗行业整顿已步入常态化，更合规、透明的采购环境将提高公司招方向顺利率。

分业务来看，体外会诊初次卓著人命信息救援，成为第一大收入板块：

体外会诊营收同比增长10.82%至137.6亿，其中国际体外会诊业务同比增长跳跃30%。

人命信息与救援类收入同比下滑11.11%至135.57亿元，但微创外科等细分阛阓逆势上扬，同比增长跳跃30%，国际人命信息与救援业求竣事了同比双位数增长。

医学影像收入74.98亿元，同比增长6.6%，其中国际医学影像业务同比增长跳跃15%，超高端超声系统Resona A20上市首年竣事超4亿元收入。

AI方面，公司在行业变革中布局深厚。推出“启元”重症大模子，竣事病情问答、病历撰写、临床学问查询等多项中枢功能，深度融入ICU、急诊、影像等场景，极地面擢升休养后果。衔接“瑞智联”生态系统，完成病院“蛊惑+IT+AI”的举座布局，国内装机超千家高端病院，国际多地区达成合作，彰显行业最初。将来，公司将握续深化行业应用，鼓励AI在手术、影像、测验等多科室全场景落地。

风险教导及免责条目 阛阓有风险，投资需严慎。本文不组成个东说念主投资提倡，也未研究到个别用户迥殊的投资缱绻、财务景色或需要。用户应试虑本文中的任何办法、不雅点或论断是否适合其特定景色。据此投资，连累自诩。

• 同比
• 营收
• 医疗
• Q1
• 迈瑞