导读：此番决定除掉注册材料主动拒绝北交所上市，也主如若因为南图电子根据自己情况详尽考量的计策安排，另外，公司的基本面在本年以来依然出现了较大的变化，功绩产生了较大的波动，基本依然很难快乐北交所上市的要求。

本文由叩叩财经（ID：koukouipo)独家原创首发

继用友金融在通过北交所上市委会议审议通过一年多时刻终未得回证监会注册而不得不主动除掉上市肯求拒绝北交所上市之旅后，日前，又一家通常在北交所上市注册技艺卡壳良久的“钉子户”也决定废弃“急切的扞拒”，向国内老本市集折腰认栽。

这家依然选拔废弃北交所上市鞭策的“逶迤户”企业即是杭州图南电子股份有限公司（下称“图南电子”）。

“图南电子依然决定主动除掉北交所的上市注册材料了，应该就在不久后便将向监管层认真递交拒绝北交所上市的肯求。”2024年12月中旬，一位接近于图南电子的知情东说念主士向叩叩财经阐发说念。

图南电子是在2023年6月28日向北交所递交上市肯求并得回受理的。

图南电子最初的北交所闯关还算一帆风顺。

2023年11月30日，在经由北交所的两轮前期问询后，便得回了走上上市委会议摄取上市委员们对其是否恰当北交所刊行条目等要求的审议。

行运的是，也恰是在2023年11月底召开的这场北交所上市委2023年第65次审议会议上，天然北交所的上市委员们给出了四大审议主意，但依然向其发出了通关通知，觉得其“恰当刊行条目、上市条目和信息败露要求”。

在紧锣密饱读地落实完北交所上市委员们给出的审议提议后，2024年1月15日，图南电子便迫不足待地向证监会提交注册，以期能尽快完成上市。

但统统的故事就此如丘而止了。

时光流逝，转瞬11个月往时了，图南电子北交所上市的要领仿佛被阻碍了。

多家在图南电子后上会审议的拟北交所上市企业纷繁得回了证监会的注册而刊行上市，图南电子则与少数几家在北交所过会待注册的队伍中成为了“被淡忘的钉子户”。

“半途也一直在与监管层计议，但奏效甚微，早前主如若触及到企业内控的一些问题。”上述知情东说念主士告诉叩叩财经，而此番决定除掉注册材料主动拒绝北交所上市，也主如若因为一是公司根据自己情况详尽考量的计策安排，另外，公司的基本面在本年以来依然出现了较大的变化，功绩产生了较大的波动，基本依然很难快乐北交所上市的要求。

说到图南电子的上市部署，留给外界的最大印象即是“缺憾”。

行为一家主营济急播送系统及拓荒的研发、出产与销售的企业，图南电子竭力于为各地文旅（广电）局、融媒体中心、广电齐集公司等客户提供济急播送系统全体处理决策。早在2016年便在新三板挂牌的它，多年来，一直在为完成A股上市的梦念念而死力。

此番认真开启逐梦A股的旅程，最早可纪念至2020年9月，彼时，正在新三板挂牌走动的图南电子布告与海通证券订立上市换取条约并报监管层备案。

据叩叩财经获悉，一运转，图南电子上市的标的是朝着创业板IPO而去的，经由一年多时刻换取明，2022年年头，图南电子才不得不将创业板上市的打算赞助至上市门槛相对较低的北交所。

但又在苦候了近一年，关系换取责任都未能完成收尾责任后，2022年底，图南电子顿然选拔了拒绝与海通证券的上市换取条约，继而投向了财通证券怀抱。

在财通证券摄取上市换取的半年多时刻后，图南电子的上市肯求才在2023年6月底得回北交所认真受理。

与大大都拟北交所上市的企业一样，此番图南电子上市融资的边界并不大。

据日前更新的最近一份图南电子上市招股书（注册稿）炫耀，其这次闯关北交所，打算刊行不源流1047.3万股（不含逾额配售权）以召募1.4亿资金投向“新增年产7.5万台济急播送拓荒出产线”、“新增济急播送研发实验室”、“营销齐集配置”等三大技俩和偿还银行贷款。

“当年图南电子之是以选拔从创业板IPO转说念北交所上市，主因照旧因为功绩不如预期，发现难以恰当创业板上市的基本要求。”上述接近于图南电子的知情东说念主士向叩叩财经显现。

2020年，在图南电子初度启动上市换取之时，其暴涨的功绩给了图南电子以创业板IPO为标的的信心。

也就在这一年中，图南电子末端了营收和扣非净利润分离同比高涨102.56%、435.5%的运营“古迹”，让其当期净利润对彼时创业板上市需5000万以上的“红线”圭臬要求确凿随手可取。

然则，图南电子终究未能让延续基本面的持续火热，2021年和2022年的功绩的持续下滑，让图南电子距离创业板上市的门槛越来越远。

如今，图南电子在2024年中的“不尽如东说念主意”的功绩施展，让其连北交所的门槛都可能未能摸到了。

事实上，除了功绩的波动问题，身为一家有着多年公众公司挂牌履历的企业，近几年来，图南电子那在信息败露上屡被监管层诟病以致是惩处的“罪过”，以及诸多细节线路出的里面不休截至的灵验性风险，也都成为了影响图南电子北交所上市的进一步鞭策的拦阻。

“北交所对于拟上市企业的功绩要求虽不如沪深两市，但对企业的内控和信息败露的合规性要求，通常严格。”早在图南电子刚刚通过北交所上市委审议之后，来自于沪上一家比年来在北交所多有斩获的大型券商资深保荐代表东说念主告诉叩叩财经，天然彼时图南电子顺利过会，但其对图南电子的上市远景依旧并不看好，其觉得在这次上市证明期内，在信披问题和内控灵验性缺失方面皆有“前科”的图南电子，何如向监管层评释其关系整改依然到位，也或将是关节场合（详见叩叩财经关系报说念《数易上市打算，图南电子北交所闯关在望？证明期内信披、内控误差风险屡现！营收利润持续双降逆行业而行，研发本领待榷》）。

竟然，最终照旧一语成谶。

1）2024年断崖下滑的功绩？

图南电子的筹买卖绩，一直是监管层关怀的焦点。

一年多前在北交所上市委的审议会议上，上市委员们便一再追问其“期后筹买卖绩是否能够表示增长，是否存在影响其持续筹商本领的紧要不利事项。”

2020年之后持续下滑的功绩，不仅让图南电子错失了创业板IPO的良机，也成为了其这次“屈尊”北交所上市的最大拦阻之一。

公开数据炫耀，2020年至2022年间，图南电子分离录得营业收入为1.95亿、1.80亿和1.78亿，对应的扣非净利润分离为4314.52万、4140.19万和3702.08万。

也即是说，在2023年之前的几年中，图南电子无论是营收照旧净利润皆持续下滑。

亏得在图南电子北交所上会受审之时的2023年中，营收与利润持续下滑的趋势迎来一忽儿“逆转”，不然，图南电子早在北交所上市委会议上就怕就就地否决。

据图南电子2023年年报炫耀，在往时的一年中，其营业收入重回1.91亿边界，同比增长7.32%，扣非净利润也暂时拒绝了跌势而回暖达到了4341.8万，同比增长17.28%。

但这好景不长的盈利本领远远不行挽救图南电子岌岌可危的筹商景象。

于是乎，在2024年中，图南电子迎来了功绩的“暴跌”。

据图南电子早前在新三板公布的2024年中报数据炫耀，在2024年上半年，其只是录得营业收入4009.2万元，同比下滑达38.88%，而对应的扣非净利润从2023年同期的583万元径直耗费186.9万，同比下滑幅度达到了132.06%。

面临断崖式下滑的2024年中报功绩，图南电子也不得不承认称是“公司营业利润、净利润较上年同期减少主要原因系销售收入减少导致营业利润、净利润减少”。

“赫然，根据北交所的上市章程，功绩出现如斯大的波动，图南电子要念念链接鞭策上市注册实属难上加难。”2024年12月中旬，上述资深保荐代表东说念主在获悉图南电子行将主动拒绝上市注册后，向叩叩财经惊羡说念。

早前，2024年8月30日，北交所认真发布《北京证券走动所向不特定及格投资者公开刊行股票并上市业务章程适用指引第2号》（下称《指引2号》），开户平台其中明确指出“刊行东说念主最近一年（期）筹买卖绩方针较上一年（期）下滑幅度源流50%的，如无充分相悖笔据或其他特地原因，一般应认定对刊行东说念主理续筹商本领组成紧要不利影响。”

“图南电子的功绩在近几年中波动格外大，况兼其研发本领也一直备受质疑，主动拒绝上市除掉注册材料后好好修皆好企业内功，择机再战上市才是遥远之计。”上述资深保荐代表东说念主坦言。

早在2023年之前，在营收和利润双降的同期，图南电子东说念主员边界的不时放松，也侧面可见比年来其身处的困境。

据图南电子败露的数据炫耀，在2020年底，也即是其比年发展的巅峰期，图南电子共有在任东说念主员184东说念主，但到了2023年上半年，其在任的总职工数跟着企业的发展不增反减，仅为156东说念主。

更需要指出的是，在这往时几年中，图南电子流失的职工中占比最多的竟是其研发东说念主员。

但在2020年底至2022年底，图南电子的职工总额从184名缩减至164名，变动总额差为20名，但合并时期，图南电子的研发东说念主员数目从53名缩减至39名，也即是说，在这两年间，图南电子至少有14名研发东说念主员挂靴辞职。

研发东说念主员的多寡对于一家堪称“专精特新”的企业意味着什么，无庸赘述。

图南电子我方也在上市讲演材料中承认“东说念主才是企业发展的根柢，刊行东说念主经由多年发展，培养了一批主干职工，推动了刊行东说念主业务的较快发展。如后续行业内竞争敌手通过高薪等技巧吸激励行东说念主遑急岗亭东说念主才，可能会对刊行东说念主筹商不休形成一定的不利影响。”

与研发东说念主员数目通常持续减少的还有图南电子在研发用度上的参加。在2020年至2022年中，图南电子的研发参加分离为1152.24万、966.46万和866.38万，占当期营收比重分离为5.95%、5.35%和4.85%。

跟着研发东说念主员的流失，让底本与同业可比企业比较就存赫然差距的图南电子，在研发实力的比较上更是掣襟肘见。

数据炫耀，在2020年至2022年，图南电子同业可比企业的平均研发用度分离为4283.33万、5253.98万和5823.92万，占收入的平均比重分离达9.86%、10.54%和10.18%。同期，同业可比企业的研发东说念主员数目占职工总额的比例为45.63%、37.71%和38.65%，，而图南电子的研发东说念主员数目占比仅分离为28.8%、21.6%和23.78%。

2）信披违纪、内控误差风险层出

毅然出现断崖式下滑的功绩比较，要念念成为一家及格的上市企业，简略，图南电子在握出产筹商的同期，还应该把更多的元气心灵放在对企业内控缺失的治理之上。

在这次北交所上市的证明期内，不时出现的信息败露“硬伤”和内控治理的缺失，都让图南电子备受争议和质疑。

2023年6月30日，也就是在图南电子才刚刚向北交所递交上市肯求书并得回受理后的次日，一份名为《对于对杭州图南电子股份有限公司及关系东说念主员摄取出具警示函措施的决定》（下称《警示函》）便由浙江证监局发出送至图南电子的案头。

据该份《警示函》炫耀，因图南电子曾以固定金钱典质担保获取银行贷款但未实时履行信息败露义务，故对其过甚董事长、总司理及董事会文告摄取出具警示函的监督不休措施，并记入证券期货市集诚信档案。

叩叩财经获悉，该份处罚所指的信披事项，在被告密败露之时，已被图南电子违粉饰讳了长达近一年时刻。

早在2022年6月20日，图南电子便与中国银行订立《最高额典质合同》，以营业用主要金钱，自有不动产权进行典质担保，该自有不动产账面价值7203.77万元，担保最高债权额为7506万元。

身为此时已在新三板挂牌长达6年之久的公众企业，图南电子直到2023年4月27日才公开败露上述典质担保事项。

在浙江证监局对图南电子“避讳紧要事项”的信披违纪作出处罚决定后，2023年7月6日，世界股转公司也对其出具了《对于对杭州图南电子股份有限公司及关系职守主体实施理论警示的投递奉告》(公司一部监管[20231374号)，对图南电子过甚董事长和董事会文告摄取理论警示的自律监管措施。

这也不是近一年多时刻来，图南电子初度因信披问题遭到监管层的惩处。

2022年2月15日，因图南电子未实时败露其上市的换取备案进展公告，就依然被世界股转公司出具了《对于对杭州图南电子股份有限公司及关系职守主体摄取理论警示的投递奉告》(公司部监管[20221075号)，对图南电子过甚董事长和董事会文告摄取理论警示的自律监管措施。

彼时，底本一直试图闯关创业板IPO的图南电子，在功绩的压力之下，不得不认清现实改说念北交所。但其也未在第一时刻败露上述关系上市打算的变更。

“由于关系东说念主职责任果决，未实时进行信息传递，导致公司事项未能按照《世界中小企业股份转让系统挂牌公司信息败露章程》关系章程给以败露”，对于蚁合遭受信披“危险”，图南电子如斯解释说念。

“从信息败露不时出错，无论是其有益照旧意外‘果决’，其背后的企业不休内控灵验性的缺失，赫然难逃斥责。”上述资深保荐代表东说念主告诉叩叩财经，无论对于沪深A股照旧北交所来说，拟上市企业的内控灵验性问题，一直亦然上市合规性审核的重点。

2023年11月27日，深交所刚刚公布了一缘故IPO现场搜检激励的自律监劳动项，即是直指某企业在IPO证明期中财务和合同的不休内控的缺失，这也径直导致了该拟创业板IPO企业最终的上市失败。

图南电子在这次北交所上市的证明期中，在财务和销售合同等问题的不休上，也通常存在着内控的缺失“罪过”。

2021年7月8日，因图南电子的司帐差错矫正事项，世界股转公司出具了《对于对杭州图南电子股份有限公司及关系职守主体摄取理论警示的投递奉告》(公司监管一部发[2021]监管444号)，对图南电子过甚董事长实时任财务负责东说念主摄取理论警示的自律监管措施。

2023年4月28日，图南电子又发布《前期司帐差错矫正公告》，将原来计入营业成本的就业费采购矫正后以市集调研费形状计入销售用度，2020和2021年度市集调研费采购额由原来的32.27万元和54.48万元分离矫正为445.48万元和361.5万元。

在2020年，图南电子更是以支付货款形状分离向外部天然东说念主郑卫青、伍照益、吴端阳的个东说念主账户中转入59.40万元、15.00万元、95.80万元，系数170.20万元。

在收到关系款项后，上述3东说念主又将这笔“货款”回流给了图南电子的部分董事、监事、高等不休东说念主员及销售部总监，用于图南电子披发其2019年度功绩奖金。

过后查明，郑卫青为图南电子销售部总监楼赤军的支属，伍照益为图南电子客户——重庆根众电子时期有限公司股东，吴端阳为图南电子副总经陈龙斌的支属。

“以支付货款的形状通过资金回流推行用于职工的奖金和工资，其宗旨很大可能是为了避税。”上述资深保荐代表东说念主觉得。

图南电子也承认已于2021年10月主动向独揽税务机关补充讲演和交纳了关系个东说念主所得税38.14万元，并取得税务机关的征税凭证，并称其通过第三方个东说念主披发功绩奖金的偶发性事项。但该事件反馈出的图南电子财务内控范例性问题的缺失亦然赫然存在的。

此外，通常在这次上市的证明期内，图南电子的推行截至东说念主陈宝成也还存在着以个东说念主卡代收代付汽车分期款以及代收代付汽车处置款情况。

不外图南电子依然坚称，陈宝成代收代付汽车分期款、汽车处置款，也均系偶发事项。

除此以外，据北交所称，在对图南电子上市进行审议中还发现，在证明期内，其还存在代股东记账、关节岗亭职责配置不清、部分销售合同未按章程履行相应审核范例等内控不范例情形。

“内控灵验性的缺失此前就一直是困扰图南电子上市鞭策的主因。”上述接近于图南电子的知情东说念主士告诉叩叩财经，早在2020年9月在便与海通证券订立条约开启上市换取，直到2022年11月，整整两年时刻，图南电子的上市换取责任经由了多达9轮次的整改后仍未完成验收，最大的问题即是其内控的不足。

（完）

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